Prodotti Strutturati Power in Italia

Caratteristiche del Prodotto

I prodotti strutturati sono prodotti personalizzati secondo le esigenze delle parti. Nella maggior parte dei casi hanno un valore legato alla flessibilità ed opzionalità dello stesso. Nascono dall’esigenza dei produttori di acquistare flessibilità all’interno di un proprio portafoglio o di valorizzare un valore ulteriore all’intrinseco di propri asset come impianti o contratti. Sono prodotti che richiedono analisi e modelli specifici, non di immediata valorizzazione, ma che possono portare extra valore nei portafogli-asset. Sono prodotti, per la maggior parte, che non hanno elevata liquidità e che si sviluppano tra controparti del settore.

Virtual Hydro Plant

Dispacciamento di un asset di generazione senza i rischi dell’impianto fisico.

Il Virtual Hydro Plant è uno strumento finanziario che replica l’asset fisico (impianto idroelettrico) in maniera virtuale. Nello specifico, consente di acquistare o vendere un contratto (VHP-Virtual Hydro Plant) che simula un impianto hydro e mette in condizione di stabilire il dispacciamento di un asset di generazione senza il bisogno di costruirlo o gestirlo e con la granularità che si preferisce (da oraria a giornaliera). È il prodotto ideale per chi cerca la stessa flessibilità di un impianto fisico evitandone i rischi e per chi intende differenziare l’attività per country e per tecnologia all’interno del portafoglio di generazione.

Principali plus del prodotto:

• Prezzo definito: consente di fissare il prezzo per l’approvvigionamento dell’energia.
• Zero rischi di gestione impianto: tutti i benefici dell’impianto fisico senza i rischi correlati.
• Diversificazione: permette di differenziare l’attività in nuove tecnologie e mercati.
• Flessibilità: da oraria a giornaliera con specifiche personalizzate.

Limite di prezzo (Opzione Put Asiatica)

Minore esposizione alla volatilità del prezzo senza rinunciare a potenziali rialzi del mercato.

Contratto finanziario che conferisce all'acquirente la possibilità, ma non l'obbligo, di vendere un determinato volume di energia a un prezzo fisso (strike). Questo prodotto è utile per chi cerca di ridurre l’esposizione alla volatilità del prezzo senza rinunciare al potenziale "rialzo" del mercato, ma può anche essere utilizzato in modo speculativo. Questa opzione è molto più sicura per il produttore in quanto regolata contro il prezzo orario medio di OMIE (esecuzione automatica dopo la scadenza del periodo di copertura).

Principali plus del prodotto:

• Flessibilità: combina diverse strategie di copertura e, in base al mercato, viene presa la decisione più vantaggiosa.
• Riduzione del rischio: prezzo di vendita minimo eliminando il potenziale svantaggio del mercato
• Potenziale al rialzo: copertura del rischio di prezzo senza rinunciare a possibili aumenti del mercato.

Tolling

Dispacciamento orario di un asset di generazione senza i rischi dell’impianto fisico.

Il tolling è un contratto tra un Energy Manager (toller) che fornisce il combustibile e il costruttore di un impianto (tollee) e ha lo scopo di ripartire i rischi relativi all’attività di produzione dell’energia. Il contratto consente al toller di disporre del dispacciamento orario di un asset di generazione con la gestione di flussi energetici (power e gas) e commerciali da e verso l’impianto senza i rischi relativi a costruzione, commissioning e gestione operativa dell’impianto. 

Principali plus del prodotto:

• Nuovi mercati: libero accesso a nuovi mercati grazie a un tollee locale.
• Zero rischi di gestione impianto: tutti i benefici dell’impianto fisico senza i rischi e i costi correlati.
• Gestione interconnessioni: disponibilità di power sia nel Paese dell’asset sia nei Paesi confinanti tramite la gestione di interconnessioni.
• Flessibilità: flessibilità oraria in base alle esigenze di mercato.
• Spike di prezzi: consente di sfruttare spike di prezzi power attraverso la vendita di energia.
• Sourcing: per un’eventuale strategia di vendita a clienti finali.

Participation Swap

Gestione del rischio prezzo.

Il Participation swap è un prodotto che permette a chi lo acquista di assicurarsi un prezzo minimo (floor) senza rinunciare ai benefici derivanti dall’aumento dei prezzi e senza il pagamento di un premio iniziale. L’acquirente del prodotto acquista, sulla percentuale del volume che intende coprire (ad esempio il 60%), un’opzione put con premio pari a zero e vende, sulla restante percentuale del volume (in questo caso, il 40%), uno swap. Il prodotto è strutturato in modo tale che lo strike dell’opzione put coincida con il prezzo fisso dello swap; tale valore è inferiore al livello di mercato. In questo modo l’acquirente si assicura un prezzo minimo per il 100% del volume beneficiando, inoltre, di una parte dei potenziali guadagni in caso di aumento dei prezzi.

Principali plus del prodotto:

• Gestione del rischio prezzo: permette di assicurarsi un prezzo minimo (floor) senza rinunciare ai benefici del possibile incremento dei prezzi.
• Nessun esborso immediato: questa struttura non prevede il pagamento di un premio al momento della sottoscrizione.
• Flessibilità: è possibile scegliere le percentuali da assegnare all’opzione put e allo swap, e quindi la propria esposizione al rischio prezzo.