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Opzione Power
Rischio minimo grazie al prezzo concordato.
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Caratteristiche del Prodotto
Le opzioni consentono di acquistare o vendere un bene (sottostante) in una data futura a un prezzo prestabilito (strike) senza però l’obbligo di effettuare l'acquisto o la vendita. Per questa flessibilità, si paga una commissione (premio), generalmente in anticipo. Esistono due tipi di opzioni:
- Call: attribuisce il diritto di acquistare il bene sottostante a un prezzo predeterminato. Si può esercitare quando i prezzi di mercato sono superiori al prezzo predeterminato.
- Put: attribuisce il diritto di vendere il bene sottostante a un prezzo predeterminato. Si può esercitare quando i prezzi di mercato sono inferiori al prezzo predeterminato.
Opzioni Vanilla
I contratti di opzione hanno una data di scadenza (expiry date) dopo la quale il diritto del proprietario di acquistare il titolo sottostante (call) o di venderlo (put) decade. In relazione alla scadenza si possono individuare diverse categorie di opzioni:
- Opzioni americane – Si può esercitare il diritto di acquistare (call) o vendere (put) in qualsiasi momento, entro la data di scadenza.
- Opzioni europee – Si può acquistare (call) o vendere (put) il bene sottostante su cui il contratto si basa solo alla data di scadenza.
Opzioni Esotiche
Differiscono nella struttura dalle opzioni americane ed europee in termini di formula sottostante, o di valutazioni delle modalità o delle tempistiche nelle quali si riceve un determinato payoff, alcuni esempi:
- Opzioni asiatiche – Opzioni in cui il payoff è determinato dal prezzo medio del sottostante in un periodo di tempo prestabilito.
- Opzioni Bermudan – Opzioni che possono essere esercitate solo in date specificate, in genere ogni mese, entro la data di scadenza.
- Opzioni con barriera – Opzioni che possono essere esercitate dal titolare solo se il sottostante raggiunge, o meno a seconda dei termini del contratto, un certo livello di prezzo (barriera) durante la vita dell’opzione.
- Opzioni binarie – Opzioni che pagano un ammontare pattuito quando il sottostante soddisfa una condizione predefinita alla scadenza. In caso non sia così, l'opzione scade senza alcun valore.
Le opzioni più comuni sull'elettricità solo le opzioni europee, sebbene in paesi come l'Italia e la Spagna sia anche comune parlare di opzioni asiatiche.
Efficienza dei costi
Si può replicare l’esposizione di una posizione fisica in cambio di un premio.
Flessibilità
Opzioni utilizzabili in molti modi per creare posizioni personalizzate e coprire i rischi.
Riduzione del rischio (per l'acquirente)
Non si è esposti a movimenti avversi del prezzo: il premio costituisce la perdita massima.
Grafico illustrativo
Il grafico riporta il valore a scadenza per i contratti opzionali. Tale valore (asse y) deriva dall’eventuale esercizio dell’opzione, ad esempio in caso di acquisto di una call il valore a scadenza sarà tantomaggiore tanto più il sottostante è maggiore del valore strike. Se a scadenza il valore del sottostante sarà minore dello strike, non essendo conveniente esercitare l’opzione, il valore sarà zero.
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