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Swap Gas

Swap Gas

Stabilire oggi il prezzo del gas di domani.

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Caratteristiche del Prodotto

Lo swap è un contratto OTC in cui due controparti si impegnano a scambiarsi dei pagamenti futuri, le cui regole di calcolo e periodicità sono definite nel contratto.

Ad esempio, è possibile utilizzarlo per fissare il prezzo del gas: una delle controparti promette all’altra di pagare un prezzo fisso a fronte di ricezione del prezzo variabile (spot o indicizzato di altro tipo). La regolazione viene effettuata sulla differenza tra i due importi.

Questi prodotti possono essere indicizzati a diversi sottostanti e le formule possono essere studiate e adattate a necessità specifiche. Tra i sottostanti disponilbili per questo strumento finanziario, esistono i seguenti punti di scambio fisico o virtuale (hubs), che possono essere suddivisi per area geografica:

Europa

TTF (Title Transfer Facility) – È un punto di scambio virtuale nella rete di trasporto e distribuzione del gas olandese. Questo indice, avendo più liquidità rispetto a tutti gli indici europei, è diventato il riferimento principale del gas in Europa Continentale. Questo indice è quotato in Euro/MWh.

NBP (National Balancing Point) – È un punto di scambio virtuale nella rete di trasporto e distribuzione del gas inglese e fu il primo hub a svilupparsi in Europa. Questo indice è quotato in ph/th (pence per therm).

PEG (Point d’échange de gaz) – È un punto di scambio virtuale nella rete di trasporto e distribuzione del gas francese. Si tratta dell'indice di riferimento in tutta la Francia a partire dal 1 novembre 2018, a seguito dell'unione delle zone di bilanciamento in Francia: Zona Nord e Zona Sud che, fino a quel momento, avevano avuto come indici di riferimento rispettivamente PEG Nord e TRS. Questo indice è quotato in Euro/MWh.
  

America

Henry Hub – È un punto fisico che fa parte della rete del gas nordamericana che si trova in Erath, stato della Lousiana. In questo punto fisico convergono nove del principali gasdotti che percorrono gli Stati Uniti. Questo indice è il più liquido a livello mondiale ed è quotato in USD/MMbtu (dollari americani per milioni di unità termiche britanniche).

 

Asia

JKM (Japan Korea Marker) – È un indice di riferimento pubblicato da Platts per la consegna del LNG (liquefied natural gas) in Giappone e Corea, due dei principali paesi importatori di LNG nel mondo. Questo indice è quotato in USD/MMbtu (dollari americani per milioni di unità termiche britanniche).

Sicurezza

Il prezzo futuro del gas è fissato oggi.

Nessun esborso immediato

Non si dovrà pagare subito: il valore iniziale del contratto è 0.

Copertura rischio prezzo

Ridotta esposizione al prezzo della commodity.

Grafico illustrativo

I grafici seguenti riportano il valore di un contratto swap per diversi livelli del sottostante.

In caso di acquisto, il contratto ha un valore maggiore all’aumentare del prezzo del sottostante a mercato. Se, ad esempio, è stato sottoscritto un contratto di acquisto di gas per il mese di Maggio ad un prezzo di 20 €/MWh, all’aumentare del prezzo di mercato si avrà un maggiore guadagno derivante dalla sottoscrizione del contratto. Al contrario, in caso di riduzione dei prezzi si avrà una perdita proporzionale alla differenza tra il prezzo di mercato e il prezzo di acquisto.

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In caso di vendita, il contratto ha un valore maggiore al diminuire del prezzo del sottostante a mercato. Se, ad esempio, è stato sottoscritto un contratto di vendita di gas per il mese di Maggio ad un prezzo di 20 €/MWh, al diminuire del prezzo di mercato si avrà un maggiore guadagno derivante dalla sottoscrizione del contratto. Al contrario, in caso di aumento dei prezzi si avrà una perdita proporzionale alla differenza tra il prezzo di mercato e il prezzo di vendita.

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