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Opción Carbón

Opción Carbón

Oportunidades futuras a un precio preestablecido.

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Características del producto

Las opciones dan al comprador el derecho de adquirir o vender un bien (subyacente) en una fecha futura a un precio preestablecido, pero sin la obligación de hacerlo. Se paga una prima por esta flexibilidad, normalmente por adelantado. Existen dos tipos de opciones:

  • Call: brinda el derecho de adquirir el bien subyacente a un precio predeterminado. Puede ejercerse cuando los precios de mercado son superiores a dicho precio.
  • Put: brinda el derecho de vender el bien subyacente a un precio predeterminado. Puede ejercerse cuando los precios de mercado son inferiores a dicho precio.

En el caso del carbón o de los fletes, lo más habitual es hablar de swaptions ya que, en caso de ejercicio de las opciones, el comprador obtendrá (en caso de Call), o bien venderá (en caso de Put) un swap sobre el producto subyacente al precio fijo determinado por el strike.

Para el carbón el expiry o vencimiento de la opción ocurre un mes antes del inicio del período de referencia para el bien subyacente. Por ejemplo, una opción sobre el tercer trimestre vence el primer día de junio.

Para el comprador de opciones el riesgo es exclusivamente la prima pagada.

Opciones Vanilla y Exóticas

Los contratos de opción tienen una fecha de vencimiento dentro de la cual el propietario tiene derecho a adquirir el título subyacente (call) o a venderlo (put). Con relación al vencimiento pueden identificarse distintas categorías de opciones:    

Opción europea Es posible adquirir (call) o vender (put) el bien subyacente sobre el cual se basa el contrato solamente a la fecha del vencimiento en caso de ejercicio. Estas opciones son las más comunes.

Opciones asiáticas – Opciones en que el cálculo y liquidación es automático,  determinado por el precio promedio del bien subyacente en un determinado período de tiempo preestablecido.    

Eficiencia de los costes

Puede replicarse la exposición de una posición física a cambio de una prima.

Flexibilidad

Opciones que se pueden utilizar de muchas formas para crear posiciones a medida y cubrir los riesgos.

Reducción del riesgo (para el comprador)

No hay exposición a movimientos adversos del precio: la prima constituye la pérdida máxima.

Ilustración Gráfica

El gráfico muestra el valor al vencimiento de los contratos de opciones. Este valor (eje y) se deriva del posible ejercicio de la opción, por ejemplo, en el caso de la compra de una call, el valor a vencimiento será mayor cuando la diferencia entre el valor del subyacente y el precio de ejercicio (strike) sea más grande. Si al vencimiento el valor del subyacente será menor que el strike, dado que no es conveniente ejercer la opción, el valor será cero.

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